昨天，上海市大学生科技创业基金会举行了一次特殊的投资项目资金退出仪式。和以往全额、原价退出的模式不同，这次有12家优秀创业企业愿意保留创业基金会部分股权，未来将和基金会分享公司发展的收益。这表明，作为天使投资人的大学生科技创业基金会，正在拓展“替政府投项目”的单一功能，依靠自身力量可持续生长，成为基金会未来的发展方向。

从2006年起，上海市政府连续5年、每年投入1亿元用于支持大学生科技创业，成功后则原价退出，负责资金运作和组织协调的大学生科技创业基金会同时诞生。当时，国内针对大学生创业的“种子基金”几乎一片空白，上海拿出5亿元为“书生老板”厉兵秣马，堪称一大创举。五年来，基金会累计受理项目申请1967项，批准资助462项。截至2011年7月31日，已有 110个项目原价退出。受资助企业的三年生存率为30%左右，有10%的创业企业营收达千万元，带动就业4000多人。

今年是政府资金投入的“收官”之年，大学生科技创业基金会相关负责人透露，一方面，政府的5亿元资金池目前仍有相当一部分存余，可继续发挥种子基金的功能；另一方面，基金会和其他商业投资机构共同成立了 “接力基金”，对于销售收入稳定、发展前景广阔的优秀项目企业给予 “第二桶金”支持。不同于种子基金的原价退出机制，接力基金更加市场化，将以普通投资人的身份，见证企业成长，分享企业收益。目前，已有上海泰坦化学有限公司等12家优秀企业被接力基金相中，平均每家企业的销售额都达到千万元级别。

规模达5亿元的基金池，有没有进一步放大的可能？专家介绍，由于种种原因，目前愿意以募捐形式参与的国内民间资本仍相对稀缺。为解决这一问题，基金会正尝试鼓励民间资本和种子基金一起参与创业项目的早期投资，待企业成长后，民间资本可以优惠价格回购基金会所持有的企业股权，以此吸引更多民间资本加入，一起做大大学生创业种子基金的规模，让更多种子项目获益。 

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