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一个创业公司挂掉的整个过程解析


cye.com.cn 时间:2012-11-1 10:35:25 来源:创业家 作者: 我来说两句

如果说偷后勤,偷服务是高级角色,那么偷市场就是顶级,神不知鬼不觉,搞个盆满钵满。

至于那些直接偷公司现金的,就是纯莽夫,一点技术含量都没有了。

至于神仙级的,就是搞并购,拿公司的钱去并购,本来估值几千万的,主动提价几个亿,这种就算是洗钱了,这种一般都选择高技术公司,最好是业绩没有体现的,为什么呢,因为估值可以随意,说多少就是多少,这种遇到,投资人只能干瞪眼。

我比较信的两个指标,如果一个公司说自己公司很牛逼,那么就要看他的人均单产,人均单产目前世道下,低于60万的就不要扯了,当然是越多越好,有的公司靠人海战术去搞,产值一大堆,自己员工待遇不咋地,就是人均单产低,打人海战术没什么技术含量,有钱都可以打,一遇到财政紧缩,就惨了,最关键的是,投人海那是每个月都要烧钱,人越多,人工成本越大,并且没生意还要发工资,最后就是爆掉。

第二个是自由现金收益率,谈产值、谈其他的都没有太大的意义,产值上去,搞存货,卖不掉,有什么意义,卖掉了,还是应收账款加权责发生,这点就容易造假,签大单,激进的会计政策,谁知道明年收不收得到。

但是自由现金收益率相对而言就靠谱,因为绑定了现金流,是考虑了损益表之后再加上一个现金流,并且是自由现金流,这样相对就靠谱,没收回来钱自然就没有现金流,靠存货估值或者公允价值调整搞出来的每股收益率,或者所谓ROE,在现金流面前都是要现原形的。

自由现金流收益率 =每股自由现金流 ÷ 股价   

股息是公司实际分配给股东的现金收益,而自由现金流就是潜在的可分配现金收益。如果自由现金流收益率长期明显高出股息率,就会有故事要发生,公司要么会加大股利分配力度,要么用来投资或扩大再生产,不论怎样,股价都有上涨动力。

但是自由现金流好,是不是说就一定靠谱呢,这也不一定,要看大股东什么情况,大股东守财奴,或者经常偷上市公司的钱,那你也只能干瞪眼,上市公司这个指标好的,万年一毛不拔的多了去,有的更过分是把钱存在某些关系银行,搞利益输送,那就缺德了

一个公司自由现金好,大股东也一直不肯出血,会迎来强行并购,也就是杠杆收购,你的公司是现金流公司并且自由现金收益率高,恶意并购公司买下你的公司,要么强行分红然后一地鸡毛跑路,要么就是花1元钱买下10元钱这种生意,最后买下的10元钱生意短期内会弥补回那1元的成本,这里面就有个杠杆是值得冒险的,境外凡是搞并购的,无一例外的都是盯上自由现金收益率好的公司,典型的比如著名的席梦思公司,被买卖了N次”。

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