导语：美国科技博客BusinessInsider今天撰文称，虽然把公司做大后可以获得更高的估值，但对于企业创始人而言，在公司估值达到千万级时出售，要比达到上亿后再出售更加“合算”。
以下为文章全文：
能以好几千万美元的价格卖掉一家创业公司已经很了不起了，如果价格达到几亿美元就更了不起了。但一家公司的创始人来说，究竟哪个选择更好？在很多情况下，几千万其实比几亿更好。
简单来说，原因是：低估值的创业公司成立的时间更短，展开的融资更少，这就意味着创始人在出售公司时候所持有的股权比例可能更高。
而且，随着公司估值的上涨，收购者也会减少。而当收购者真的来了，必然要展开更多尽职调查，所以就需要花费更多时间才能完成交易。除非你的公司像Instagram那么热门，否则千万别做梦能在48小时内完成一笔10亿美元的收购。
来看几个例子：
1、Bleacher Report创办5年后以略高于2亿美元的价格卖给了Turner。但由于公司有4位创始人，而且已经融资4000多万美元，所以每位创始人的股权都被稀释到5%至10%。最终算下来，每个创始人卖掉公司后只能拿到大约1000万美元。
2、阿里安娜·赫芬顿(Arianna Huffington)、肯·莱勒(Ken Lerer)和乔纳·佩雷蒂(Jonah Peretti)创办“赫芬顿邮报”后6年将公司卖给了AOL。公司的估值超过3.15亿美元，每个人的持股比例不同，莱勒的收益远高于赫芬顿。有报道称，赫芬顿的持股比例不到14%，只拿到大约1800万美元。
3、再来看个了不起的例子！TechCrunch创办5年后，迈克尔·阿灵顿(Michael Arrington)就把这个博客作价3000万美元卖给了AOL。有报道称，由于阿灵顿从来没有接受过任何风险投资，所以他持有80%的公司股份。这也意味着他税前的收益达到2400万美元——超过赫芬顿。
4、来看看媒体行业之外的例子。孵化器TechStars资助的ThinkNear公司是由艾丽·波特诺伊(Eli Portnoy)创办的，该服务上线仅18个月就作价2250万美元卖给了Scout Advertising。他们共计融资163万美元，等到被收购时已经拿到了400万美元的A轮融资条款清单。波特诺伊说，如果ThinkNear拒绝收购要约，而接受A轮融资，他持有的公司股份会被额外稀释25%至30%。
5、GGV Capital合伙人杰夫·理查兹(Jeff Richards)两种方式都尝试过。他创业初期曾经创办过一家估值2.5亿美元的公司，但理查兹说，他最终什么都没得到。2004年，他又创办了一家名叫R4的公司。两年后，他以不到2000万美元的价格把R4卖给了VeriSign，但理查兹说，这一次无论是创始人还是投资者都对结果十分满意。
你更愿意向谁学习？是波特诺伊和阿灵顿，还是赫芬顿？他们卖公司赚的钱都差不多，但由于波特诺伊和理查兹的公司规模更小，所以花的时间少得多。
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