475亿“追”不到雅虎 微软宣布放弃

　　分析人士认为，微软的这次退出也许仅仅是收购“长征”中的一个小插曲，双方的拉锯战远未结束 

　　据《纽约时报》报道，微软公司上周六（北京时间5月3日）表示，将放弃对雅虎的收购计划。据公开披露的微软CEO鲍尔默致杨致远的信，在交易的最后阶段，微软曾再次让步，将报价提高到475亿美元，但雅虎仍坚持530亿美元的价格，导致双方谈判破裂。不过分析人士认为，微软的这次退出也许仅仅是收购“长征”中的一个小插曲，微软与雅虎的拉锯战远未结束。

　　雅虎担心无法通过监管当局批准

　　据知情人士透露，双方相关人员，包括微软与雅虎的首席执行官鲍尔默与杨致远，于上周六上午在西雅图进行了会面。参与会谈的人员还有雅虎的创办者之一大卫·费洛，以及微软在线业务负责人凯文·约翰逊。

　　这位知情人还透露，鲍尔默在会谈时，将微软的收购价格从每股29.4美元提高至每股33美元，交易总价值为475亿美元。然而杨致远向鲍尔默表示，雅虎不会接受比每股37美元更低的任何价格。

　　最终，微软放弃了对雅虎的收购要约。“虽然我们已经尽了最大的努力，包括将收购价格提升了大约50亿美元，但是雅虎仍然没有接受此项收购的意向。”鲍尔默在一份声明中表示，“经过慎重的考虑，我们认为雅虎的要价对我们来说是不合适的。并且，无论对于微软股东，雇员还是其他持股人而言，撤回对雅虎的收购都是目前最为有利的选择。”

　　据雅虎方知情人士透露，价格问题并非唯一的绊脚石。他表示，雅虎担心这项收购可能无法通过监管当局的批准，因此希望通过抬高收购要价，来抵御这一风险。

　　微软放弃收购的决定为雅虎及其股东带来众多不确定性。谈判失败将有可能造成雅虎股价下跌，杨致远及其领导团队不得不考虑要如何安抚其投资者。

　　部分雅虎股东希望收购达成

　　事实上，雅虎曾面临多个收购商的选择。除了微软，另外一个合作对象就是微软在搜索广告市场上的主要竞争对手——谷歌。雅虎认为谷歌有可能提高雅虎的利润，并且有可能抬高收购价格。同时，雅虎还拥有AOL与MySpace等潜在收购商。

　　然而，几个待选合作商都面临各自的问题。谷歌由于其在线搜索和在线广告市场上的主导地位，在收购过程中将会受到监管当局的详细审查，以防止其形成垄断地位。而AOL与雅虎之间存在众多重合业务与技术，也将给并购带来很多困难。所以相对而言，微软具有很大的收购优势。

　　目前，雅虎的股东中已进入了很多以套利为目的的对冲基金，他们之所以进入，主要意图便是看好微软收购雅虎的前景，所以押注于这场交易，一旦收购成功，随着雅虎股价上升，他们就可以大赚一笔。然而，长达数月的谈判最终失败，这无疑将给雅虎股东层带来不少震荡。

　　据纽约时报4日报道，不少雅虎股东表示应该接受微软475亿美元的收购价格，因为这一价格已经比雅虎一月底的市场净值高出了大约70个百分点。而资深互联网专家吕伯望在接受本报采访时表示，负责谈判的雅虎董事会之所以会坚持高价收购不妥协，背后必然有股东支持，但是他同样表示，大部分的雅虎股东都将“卖出”为第一目标，只要能够被成功并购，具体价格是第二位的，他们认为应该接受微软的收购要约，对于董事会拒绝微软表现出不满。