摩根斯坦利分析报告断言，越南可能爆发类似1997年的金融危机。越南真是全球金融危机率先倒下的第一块多米诺骨牌吗？———

　　越南当地时间6月9日上午10点35分，越南基准指数(VNIndex)再挫1.3%，报收379.12点。这是自5月5日下跌以来，越南股市连续23个交易日走阴。昨天，越南财政部发布通告表示，越南国有企业进行金融投资须获得总理阮晋勇批准，意在通过加强对国有企业投资的监管确保国有资金使用得当。

　　 越财政部指出，计划投资股市、银行业务的国企须获总理批准。目前，越南63家国企在证券、地产等领域总投资约4.55亿美元。越资本投资管理公司负责人表示，今年以来，东南亚国家的通货膨胀率超过了25%，预计第四季度可能会触顶30%。上周，越南政府将今年经济增幅由9%下调至7%。

　　■今年越南股市腰斩

　　上周五，越南股市股指报384.24点，较去年最高点1170点缩水67%。成为全球今年表现最差股市。

　　2006年，越南股市以144%的累计涨幅“笑傲江湖”。截至今年3月12日的两年时间内，越南基准指数（VN指数）暴涨了近5倍。2006年越南国内生产总值约573亿美元，GDP增长率为8.17%，人均国内生产总值约722美元。截至2006年底，外国累计在越投资协议金额600亿美元，协议项目6813个。外资的大量进入，对越南通货膨胀起了直接的推动作用。

　　而越南政府对外资持有上市公司股票上限放宽至49%加速了海外热钱潮涌淘金。越南股市总市值在不到两年时间内从原来的区区10亿美元火速膨胀到200亿美元，股指从120点飞奔至约1200点。2007年1月，指标股平均市盈率高达73倍。股市剽悍，楼市也狂躁。两年内，胡志明市房价从每平方米200多美元涨了三倍。随着今年股市暴跌，楼市也一蹶不振。

　　更为意想不到的是，股指已经腰斩的胡志明证券交易所居然遭遇机械故障，从5月27日起因“电脑技术原因”休市三天，而在30日恢复交易首日，大量抛盘潮涌，将股指再次推向深渊。

　　■放任通胀导致经济困境

　　鹏博通讯社分析师指出，越南目前面临很严峻的金融市场动荡。越南5月份CPI指数超过25%。为抑制高通胀，越南央行5月19日将基准利率提高到12%，但此举又导致资本市场连续暴跌，并连累经济实体部门。

　　分析师指出，连续狂挫的越南股市将加速海外基金卖出当地股份，而当地政府对如何抑制股市继续跳水“反应迟钝”。美林证券亚太债券策略分析师马克指出，越南政府以提高利率抑制通胀，这可能会引发今年越南股市暴跌甚至殃及全球市场。

　　从去年底开始，越南通胀初现端倪。当时粮食、能源价格快速攀升。但当时正值越南一些国有企业完成重组，越南政府和国企均不愿就此采取的控制投资规模等举措使“整合”结果半途而废，因此，政府放任通货膨胀，未采取任何有效举措抑制经济过热，最终导致今年股指腰斩、楼市跳水、通胀加剧、货币贬值等困境。