特别国债将由央行通过置换外汇储备方式持有
　　

　　记者昨天证实，首批6000亿元特别国债初步定于下周发行。这批国债将从账面上由农行“经手”，最后由央行通过置换外汇储备的方式持有。有业内专家认为，特别国债的发行，意味着即将成立的外汇投资公司将迎来其第一桶资本金。我国新一轮的外汇投资已如箭在弦。

　　6000亿特别国债待发

　　如果把我国的外汇投资比作一盘不容失败的棋局，由管理层精心设计的“特别国债”则是一枚关键的棋子。

　　今年3月，我国将成立外汇投资公司(以下简称汇投公司)的消息获得官方证实，这家由国务院直接掌控的公司将肩负着我国近2000亿美元外汇储备的保值、增值的重任。3个月后，人大常委会批准财政部发行人民币1.55万亿元特别国债购买2000亿美元外汇储备的议案。相关消息发布后，业内随即生出这样的疑问：按照法律规定，财政部不能向央行发行国债。在这种前提下，财政部将采取怎样的方式持有外汇，进而为汇投公司取得第一桶资本金？

　　“首批国债将以农行作为‘中转站’，最终由央行所有。”农行相关人士透露，财政部获得的外汇将用作汇投公司的注册资本金。相关做法在保证央行负债表不发生变化的前提下，由其资产项中的部分外汇储备置换成特别国债，可以很好地解决相关法律问题。

　　具体到特别国债的收益率和投资年限上，当前广为流传的一种说法是：首批特别国债很有可能会分为10年期和15年期两种，收益率则贴近市场水平。记者翻查数据发现，目前银行间市场上10年期和15年期的国债收益率水平约在4.3%—4.6%之间。以此作为参照，财政部发行的这批特别国债向投资人支付的收益率也应达到这个水平。

　　有消息说，在完成首批6000亿特别国债的发行后，财政部还将发行两期特别国债，金额分别为6000亿元和3500亿元。这3期国债将全部用作汇投公司的注册资本。后两期的具体发行时间仍有待敲定。

　　截至目前，我国外汇储备已突破1.3万亿美元大关，成为世界上外汇储备最多的国家。中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军表示，历经多年将大部分外汇购买美国国债等政府类债券的初级阶段后，管理部门很有必要为巨额的外汇储备寻找新的“生财之道”。