门槛最低要500万以上

　　“单纯地讲有钱的话可以直接去找银行，一个好的私募股权投资机构的投资人不单单是有钱，你必须提供除了钱之外的服务。”徐立新说。另外，私募股权投资对投资人的资金也有相当高的要求。据徐立新介绍，根据《公司法》的规定，有限责任公司一般不超过50个人，如果50个人来募集几个亿甚至几十个亿资金的话，对投资人的资金还是有一定的要求的。

　　据深圳某私募股权机构的负责人介绍，目前国内从事私募股权投资的机构很多处于工作室阶段，人数不多，两三个亿到10个亿的规模都有。“具体到投资者一般要1000万以上，至少也要500万以上。”该负责人表示。

　　“不仅如此，投资者的钱还必须是闲钱，不能是急用的钱。”徐立新解释说，作为股权投资者，投资者的钱主要用于培育一个企业进入资本市场，这个过程需要一段相当长的时间，作为股权投资的话，一般周期都比较长。创业板推出之后，这个周期会相应缩短，但对于一般投资者而言，这个要求还是很高。

　　“对于一般投资者来说，从事股权投资不是那么简单的事情，你必须具有专业的投资背景，你必须有足够的经济实力。”徐立新说。

　　跟风奔创投催生行业泡沫

　　“和多数创投机构的十投九不中一样，私募股权投资在获得丰厚收益的同时也蕴涵着诸多风险。”昨日下午，一家私募股权基金的负责人告诉记者。

　　该负责人表示，目前公司的投资项目正处于敏感时期，不太适合发表看法。但他表示，近期以来，大多数私募股权投资机构都比较活跃。“很显然，都是冲着创业板来的，这样会加速行业泡沫的产生。机遇增多的同时也存在这样那样的风险。”

　　该负责人告诉记者，对私募股权投资基金来说，最重要的是找到好的项目。“创业板推出后，处于一个全流通的环境当中，如果项目找对了，企业处于一种高成长状态的话，收益会非常不错。”

　　不过，该负责人表示，由于创业企业多规模比较小，因此风险很大。该负责人从三个方面解释，第一，创业企业多数属于新技术、新材料、高新技术项目，带有相当的技术开发的风险。“如果这一块失败了，所投入的资金多数血本无归。”

　　第二，创业企业的规模一般比较小。“他们有很多竞争对手，留给创业企业的空间并不多，如果没有核心竞争力的话，一旦遇上大的竞争对手的打压，将很快垮下。”

　　第三，创业企业的抗风险能力一般比较差。“很多企业只有一个点子，处于萌芽期，如果不能培育好的商业模式，将很难生存。”上述私募股权基金的负责人告诉记者，前两年，很多机构热衷投资IT行业。“大家跟风而上，很多资金无法收回”。

　　据深圳市高特佳投资管理有限公司副总裁陈采芹介绍，近年来，私募股权投资基金的一些成功案例往往是重视对整个产业链条的投资。

　　陈采芹告诉记者，公司在2007年花1个多亿投资的江西博雅就是在对行业充分了解的基础上投资的。“前年，我们投资了湖南景达生物工程有限公司，开始进入生物制药产业。通过投资这个公司，我们对生物医药行业有了相对充分的了解，最后通过控股江西博雅生物制药股份有限公司，进一步拓展该领域。”

　　未上市公司出售股权应警惕

　　随着创业板即将开通，一些不法分子也蠢蠢欲动。深圳一直都存在出售未上市公司股权骗取股民资金的现象，昨日，记者采访了多位私募业内人士，他们表示私募股权投资和出售未上市公司股权有不同，投资者应加以鉴别。

　　正规私募不承诺回报

　　此前，深圳一直存在未上市公司售卖股权（特别是原始股）的不法活动。这些人主要编造该企业将要在国内甚至国外上市、回报丰厚等虚假信息，然后让市民购买“原始股”，最后让市民蒙受巨额损失。

　　昨日下午，深圳市金融协会秘书长李春瑜告诉记者，未上市公司针对普通股民出售股权或者原始股并承诺丰厚的回报是非法行为，应该受到严惩。南开大学经济学博士孙立青表示，非法售卖原始股与私募股权投资是两个完全不同的行为。孙立青说，从私募股权投资行为本身来讲：第一，它是针对特定人群的，交给专业团队运作的，不针对一般大众；第二，它不承诺回报，专业投资机构投资者选取项目后并不对投资人做明确的回报预期。不会像非法出售原始股一样，承诺收益150%或者200%等等；第三，它采用专业团队运作，对专业机构人员的要求很高。“这些都是具有明显行业特征的投资行为。”孙立青说。

　　公司欺诈难逃私募法眼

　　李春瑜说，对于私募股权投资基金来说，由于机构人员高度的专业性，一般公司的欺诈行为很难逃脱他们的“法眼”，所以骗局很少。“投资机构会有专门的会计师、审计师、律师对企业业务、主营收入、利润率以及公司架构进行非常专业的调查，企业提供的不真实材料很容易被识破。一般企业想欺骗私募股权投资基金的投资者非常难。”

　　李春瑜表示，对于一些未上市公司针对一般股民出售原始股的违法行为，股民应该核实中介机构和公司的资质。

　　本版采写本报记者杜雅文王亚宁