股市从来不缺少泡沫，关键的问题是，什么时候会被刺破？**********本 文 来 源 于 创 业 网 c y e . c o m . c n版}权}所}有

尽管央行在清明“小长假”的最后一天宣布年内二次加息，第二天（4月6日），沪深股市仍丝毫未惧加息影响，低开高走，蓝筹股甚至强势上冲，引领上证综指在近一个月后再次站上3000点，涨幅1.14%。截至8日收盘，已连续3天站稳3000点。

跷跷板的另一头，中小盘股的调整没有歇脚，创业板指数跌幅达2.05%，两个月来首度跌破千点。4月7日，创业板新股更是再现大面积破发，一个交易日内上市的4只创业板新股中仅海伦哲飘红，其余3只全部破发。**********本\文\来\源\于\创\业\网 c)y)e.c(o(m.c(n版|权所{有

“创业板正在步入去泡沫化过程。”《华夏时报》记者采访券商、公募基金、私募基金后发现，他们的意见高度统一。在他们看来，去泡沫化在预期之内，业绩增长不尽如人意正在让过高的估值逐渐“退隐”创业板，而在即将推出的新三板和国际板的挤压下，创业板估值还会加快挤泡沫。**********本)文)来)源)于)创)业)网 c)y)e.c)o)m.c)n版}权|所有

前车之鉴是，纳斯达克当年泡沫破裂时，瞬间就蒸发了近八成的市值。**********本=文=来=源=于=创=业=网 c=y=e.c=o=m.c=n版=权=所=有
与此同时，无论是公募基金已采取的仓位转向，还是上市公司业绩、估值数据使然，低估值周期类等以“蓝筹”为主题词的个股逐渐表现抢眼。在一而再再而三地转换失败后，市场期待已久的“二八”风格转换正悄然走近，而待创业板泡沫挤完后，市场有望进入新一轮牛市。

盛极而衰**********本\文\来\源\于\创\业\网 c)y)e.c(o(m.c(n版|权所{有

经历了2008年的单边下跌和2009年重回3000点后，自2009年9月始，中小板与沪深300指数走势即现分离，中小盘股涨幅明显快于权重股。且这一特征在2010年表现得更为淋漓尽致，与上证指数、沪深300指数和深证成指同时下跌形成鲜明对比的是，当年中小板指数上涨21.26%，创业板指数上涨15.38%。**********本\文\来\源\于\创\业\网 c)y)e.c(o(m.c(n版|权所{有

“A股已是一个分裂的市场，在2010年达到极致。”南方基金首席策略师杨德龙对本报记者指出，“2010年，1000多只中小盘个股创新高，而大盘指数只有6000点高点后的一半，大小盘指数一跌一涨，相差近30%。”

此种差异下，众多机构不断预言“二八”风格将上演，但“只闻楼梯响，不见人下来”，大小盘估值差异之大、持续时间之长前所未有。记者梳理数据看到，去年11月和春节前后，两次二八转换都以失败结束。**********本[文[来[源[[于[创[业[网 c^ye.com.cn版)权+所$有

在多数机构看来，大盘股估值持续保持在20倍左右，追溯缘由，主要受制于银行、地产之低迷。市场资金在无法选择权重股的背景下，持续流入中小盘个股，成了“没有选择的选择”。

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