昨日，在香港上市的复星国际（0656.HK）公告称，公司已于8月15日与海南钢铁成立合营公司，并注资9亿元以从事开采及加工铁矿石业务。这意味着“复星系”在钢铁产业领域的扩张又迈出了新的一步。目前复星旗下控制着庞大的钢铁产业，除参股建龙集团外，复星还直接控股南钢联、宁波钢铁和海南钢铁，此外还有更为长远的资本运作计划。
 
    铸造钢铁产业链条
 
    由郭广昌执掌的复星集团于1992年成立，目前涉足钢铁、房产开发、医药、零售业务投资、金融服务以及策略投资等不同领域，直接或间接控股参股的公司逾百家，是国内拥有上市公司数量最多的综合类民企集团，其旗下产业被统称为“复星系”。2007年7月16日，复星集团通过在香港注册的全资控股公司 “复星国际有限公司”在香港联交所挂牌上市，上市之初共融资115.4亿港元，获得了约233倍的超额认购。
 
    在复星参与的诸多产业领域中，钢铁产业是被着力打造的重点部分。2002年8月复星投资唐山建龙集团；2003年1月复星及建龙集团投资宁波钢铁；同年3月复星收购南京钢铁集团，并成立了南京钢铁联合公司（“南钢联”），其子公司南钢股份目前在上海证券交易所上市。
 
    2005年复星集团参股了宁波钢铁。经重组核准后的宁波钢铁由4家股东组成，杭钢集团占43.85%，唐山建龙实业有限公司占股30.53%，南京钢铁联合有限公司占股20%，福建联华国际信托投资有限公司占股5.62%。此后复星集团又和海南钢铁公司签署了重组框架性协议。
 
    此次与海南钢铁投资的合营公司，复星旗下全资子公司复星集团和复星产业投资将分别持有其20%和40%的股权；集团表示，将通过该投资进一步提升铁矿石开采加工业务竞争力的重要机会，并巩固该业务在海南的领先地位。
 
    多元扩张引发争议
 
    四处出击的复星集团在2004年不断传出资金链紧张的传闻。根据有关报道，江苏铁本项目被究查为违规典型，宁波建龙项目亦遇阻不能投产；此外，南钢联项目直接推高了复星的流动负债风险。
 
    公司上市时曾表示，上市募得资金将主要用于加大公司四大产业（钢铁、房地产开发、医药及零售业务投资）的集中度，以及加大对铁矿、焦煤、有色金属等资源产业领域的投资等。在钢铁领域，复星正试图成为中国钢铁行业的整合者。
 
    对于复星这种多元化发展战略，业内分析人士保持疑虑。复星上市之初里昂证券亚太区市场的报告曾指出，不少在港上市的综合型企业已纷纷剥离非核心资产，选择集中力量发展核心业务；复星国际的综合业务模式已经过时。也有分析人士指出，复星这种大规模综合发展的模式并不利于长期战略投资，对公司的管理和资金等方面都将是极大的挑战。