投资对象要具备什么条件

　　中国的投资环境正变得越来越好，市场上的钱也多起来了，竞争越来越激烈了。IDG最直接的感受就是，选择投资项目的时间比原来短了很多。以前市场上没有几家风险投资，项目跑也跑不到哪儿去。但现在不同了，我们不敢轻视任何一个项目，且需迅速做决定。

　　IDG做风险投资有两点教训同时也是经验：一是准确判断一种技术可以市场化的速度，及其可能被取代的风险。二是团队的应变能力。TMT产业变化速度最快，但台阶并不高，竞争对手常常挖走一两个关键的人就能复制原有模式。

　　那IDG会选择什么样的互联网公司？首先看创业者，它要能创造一些服务和技术，而且这些服务和技术要能取代现有常规产业，或促进其达到巅峰；第二[创业网www.cye.com.cn]，不管提供产品还是服务，有终端消费者都是最重要的。只要是用户或广告客户而不是投资商在为公司埋单，那它就离大家担心的互联网泡沫很远。

　　一般来说，这家互联网公司的产品还必须简单。成功互联网公司的产品都非常简单，每个公司都有自己的特点。经常碰到一些创业者拿着厚厚的项目书来找我，说这个东西什么都能做。一听到这个我就头大。我所希望的是，这个公司能为消费者某一方面的需求提供一个非常简单的解决方案。

　　不要把融钱当成最重要的事

　　MySpace和Youtube，这两个公司作为美国Web2.0的代表，创造了对资本市场、业务的成功。2005年开始，很多外资到中国找项目，因为中国也出现了一大批Web2.0公司和80后创业者。

　　风险投资商在投资Web2.0中得到的最重要的教训，就是千万不要把融钱当成最重要的事情。公司还没起来，没盈利，创业者居然身价上亿，这跟第一代IT创业者很不同。他会觉得有钱可以花，不把客户的需求想得很重要。

　　中国第一代IT公司经历了很重要的成长过程，他们拿到钱比较幸运地度过了“冬天”。对他们来说，在那个“冬天”找到盈利模式、商业模式是最大的挑战。风险投资给钱只能帮助它们走好第一步，一个企业要成功必须在后面的万里长征中找到持续的生存之道，否则随时有全军覆没的危险。

　　近年来，很多国外风险投资商觉得中国有很多赚钱机会，资金蜂拥而入。在这种情况下，不要觉得钱好拿了，是很好的事。1999年以前，美国股市共有25家中国公司进行了IPO；但1999年以后融的风险基金投下去的效果都不好，没几个能上市退出。这个时候更容易失败，创业者一定要冷静，要把自己的商业模式看得更加清楚。

　　创业板将推出让风险投资期待

　　最近市场上出现了一些关于创业板要推出的消息，让大家又多了些期待。前段时间我做的一个研究发现，美国风险投资的出现与纳斯达克的出现相隔了二十几年。国内的风险[创业网www.cye.com.cn]投资最早出现在1985年，到今年也有22年了，按这个时间算，国内的创业板也应该出来了。

　　目前对于风险投资商来说，通过上市在资本市场退出是最干净的渠道。企业上市后我们卖掉股票变现，万里长征就走完了最后一步，以后这家公司的好坏就由市场去决定。

　　现在，国内上市的门槛仍然很高，要求连续三年盈利，而且每年的利润须达到1000万元以上。按这些条件，国内互联网公司在起步时没有一家公司能达到国内的上市标准。当年新浪和搜狐在纳斯达克上市时几乎没有多少利润。创业板的推出，将使互联网公司在国内上市成为可能。

　　另外一个就是，禁销期时间太长的问题。风险投资投资一家公司本来就需投入3-5年，上市后还要等3年才能退出，这会给风险投资带来很大的潜在风险。创业板推出后，这种情况可能改善。