摩根士丹利的人士向《财经时报》透露，他们从业内专家测算的数据了解到，中国运动时尚用品市场近几年一直以30％左右的速度高速增长，2003年市场规模为200亿元，2004年为260亿元，2005年达340亿元，2006则首度冲破400亿元大关。

　　如何从迅速发展的运动时尚市场中找到适合自己的投资目标？

　　这位人士告诉本报，在进行项目摸底和排查之后，模式独特、高速成长的北京动向体育用品公司，很快引起了他们的注意。这促使了摩根士丹利最终以财务投资者身份，入资动向集团。

　　动向前身：鸡肋与熊掌的选择

　　《财经时报》了解到，北京动向体育用品公司成立于2002年4月，系由李宁公司发起设立，属于李宁集团成员企业，由李宁公司原执行董事、CEO陈义红亲任董事长。

　　设立之初，北京动向是Kappa在中国大陆及澳门地区的独家代理商，主营Kappa品牌的服装、鞋和运动器材等，代理期限为5年。

　　在2002和2003年，采用代理商模式的动向集团在产品定位上考虑原汁原味地引进Kappa国际的款式，将Kappa所蕴含的亚平宁风格从意大利搬到中国市场来，并且选择了走传统体育用品路线。

　　但这种策略的市场销售效果差强人意，区区几千万元的销售额，根本无法维系北京动向当时200多个专卖店的渠道成本。

　　同时，仅仅五年的Kappa代理期限，也成为北京动向发展的障碍。

　　看不到Kappa及北京动向长期价值的李宁集团，于2005年7月发布公告，将其持有的北京动向80％的股权转让给董事长陈义红及其家人控股93％的上海泰坦公司，陈义红实际上成为动向的最大股东。

　　脱离李宁集团之后，北京动向总经理秦大中也告别李宁集团，陈义红、秦大中两人继续搭档经营动向公司。

　　做销售出身的陈义红市场嗅觉敏锐，能捕捉和把握体育用品市场发展潮流和趋势，而秦大中则精于企业运作和运营管理。两人联手，共同创造了后来被称为“动向模式”的发展道路。

　　动向转身：运动+时尚

　　2004年，陈义红在澳大利亚举行的Kappa全球会议上，看到了Kappa的另一条产品线——时尚产品线。

　　陈义红突然意识到，此前Kappa在中国运作失败，问题皆出在与对手正面地在专业体育路线上作战，产品缺乏差异化。

　　确定运动时尚路线之后，动向开始了艰难的转型。

　　2004年当年，动向的销售额迅速跨过盈亏平衡点，2005年增长近一倍。2006年迎来爆炸似地成长，全国专卖店达到一千余家，登上了中国运动时尚用品的冠军宝座。

　　2006年，国际市场发生了有利于动向集团的变化：Kappa的母公司意大利上市公司BASIC NET集团急需现金。

　　一个商业机会就此出现。

　　动向集团决定出让部分股份给摩根士丹利获得资金。

　　此后，获得摩根士丹利的资金和并购经验支持的动向集团，通过其下属新加坡公司，将Kappa中国大陆地区和澳门地区品牌所有权及永久经营权买断，从根本上排除了品牌授权期限的长期发展障碍。

　　在投资银行界看来，服务业依然是外资投资机构搭台唱戏的主战场。

　　清科研究中心的数据表明，从投资行业差异上看，外资创投机构在广义IT、服务业、生技/健康行业都占主导作用，而在传统行业和其他高科技行业（包括环保、新材料和清洁能源），本土投资商相对更加活跃。

　　在投资动向集团之后，摩根士丹利是否能充分利用的全球资源，帮助动向集团获得资本市场亲睐，再造“蒙牛神话”？