稀缺的天使

作为投资人，天使投资是比较洒脱的，投资的常常就是一张纸上的构想。他们寻找的主要是“对的人”。那些能够打动他们，引发他们热情的创业者。

这也是一个双向选择，“天使”同样也要经过筛选，温跃宇说，可能对于互联网创业者来说，山西煤老板的钱就不是最好的选择。创业者需要“聪明钱”，那些能给他们带来资源和经验的资本。

陈欧就是其中的一个例子。他是聚美优品网创始人，在创业之前曾经见过不少“天使”。他对《中国周刊》记者说，美国硅谷流行中国概念热。用美国的模式加上中国的市场，能吸引到不少资金。但是他最终回国来融资，因为他需要能在中国市场上给他“背书”的，有用的钱。“说这是徐小平老师投资的公司，员工都会比较好招，比较有认同感。”

但并不是每个创业者都像陈欧这样幸运，有挑选的余地。大多数人，在苦苦寻找一个“天使”让自己的构想得以实现。

让业内专家担忧的是，尽管热钱涌动，但全球的趋势是，它们更愿意流向项目中后期。刘曼红这样回忆，2007年秋天，欧盟的“创新融资论坛”在里斯本召开，她参与其中。那个会议本来一天就结束了。但是第二天代表们都留下来继续开会。因为前一天的会上，人们普遍注意到风险投资向中晚期投资的趋向，并提出了企业早期融资空白的课题。

为了推动全球的天使投资活动，大约30多个国家的代表开了座谈会，并联合倡议创建“世界天使投资协会”。澳大利亚、葡萄牙等国家就是那次会议后成立了天使投资协会。

中国也面临着相同情况的困扰，有业内人士不得不感叹，“自进入投资行业以来，每天都要收到成百上千的创业计划书，其中初创期与种子期的案子占大多数；却都因为缺少天使投资人的介入，致使创业难！融资难！成功难上加难！”他指出，“VC已然PE（私募股权基金）化，天使即将VC化”，天使投资已成为资本缺口与产业之急”。

身为天使投资人，徐小平也感到了自己的稀缺性。有次他见到沈南鹏时，沈对他说，中国像你这样的天使投资人不多。

“我就很奇怪，为什么不多呢。后来发现一个秘密。风险投资、基金希望越晚期进入越好，上市后很快拿到收益，这样效率最高。往往等VC进来时，这个项目变成公司，已经挣扎了二三年，都快要上市了。”他说。

面对天使投资VC化的趋势，徐小平坦言，诱惑很大。“未来我不知道会不会参与VC，但肯定我的真格基金是天使投资基金。”

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