要敢于承认失败

面对更大回报率的诱惑，一部分的天使资本蛋糕被VC市场分走，中国天使投资的发展本身也面临着诸多问题。

刘曼红介绍，在任何国家，天使投资的发展都需要政府来推动。“中国天使投资没有那么轰轰烈烈，是政府不够重视。”

她说，各级政府有引导基金，他们找基金公司来管理，交给市场，这是一种进步。但另一方面，政府没有认识到，基金公司已经非常有钱了，基金公司每个人管理的项目有限，所以他们就尽量选择投资大的项目，往项目中后期投。

从整个股权投资产业链条来说，ＶＣ、ＰＥ比较强了，政府再拿钱做ＰＥ是干嘛呢？政府应该在这方面起引导作用，去市场较弱的地方，建立激励机制，推动天使投资的发展。

她认为，“其他国家政府的能力和财力都不如中国政府强大，中国政府应该发挥更大的作用。”

其次，在相关法律法规方面，中国亟需完善。“得给天使投资人一定的保证。现在投进去了，企业倒台了，天使投资人怎么样有一个优先的补偿。”

温跃宇说，天使投资人是帮助企业，促进国家创新力量的生长，在很多国家会得到政府鼓励。比如美国，他们会给天使投资人发身份认证。得到国家认证的，投资在国家鼓励的领域，赚钱了，你有税务优惠。赔钱了，国家会补贴给你。而中国，没认证，没有补贴。尤其让他感到压力的是，中国在税务上还没有“摆平”，即使赚钱了，税怎么交？如果按照个税交，“就太高太高了。”

还有一个难题，来自中国的文化。刘曼红说，中国人的文化还是一元论，成功、富有就是衡量标准。这让很多天使投资人太执著投资结果，而不是享受帮助别人的过程。于是投资越来越往中后期，这样成功几率越来越高。

她说起这样一件事，美国天使投资协会曾来中国，寻求和中国投资人合作的机会。见了几个投资人，都声称自己投资“完全没有失败的案例。”这让美国人很失望，对方本来是想找有一两次失败教训的人合作的，“有过失败教训的人，会更加有经验。”最后美国人只好空手而回。

“中国人应该改变这种观点，要敢于承认成功，也敢于承认失败，要认为投大项目好，也要认为投小项目好，只有这样，中国天使投资才能蓬勃发展起来。”刘曼红说。

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