8月6日，北京佳美口腔医院在京宣布首轮私募完成，首轮融资额为1000万美元。

　　已有14年历史的北京佳美口腔医院连锁管理有限责任公司(以下简称佳美口腔)，于今年6月获得中国首张口腔医疗连锁牌照，也是首家获得海外风险投资的民营医疗机构。

　　“第二轮私募将在今年年底完成，金额将达到4000万美元。”佳美口腔董事长刘佳对南方周末记者表示，目前佳美口腔已经在全国9个城市拥有六十多家门店，是中国最大的民营口腔医疗连锁机构。

　　参与本轮佳美口腔私募的马丁可利投资管理公司是中国A股市场上最大的海外机构投资者(QFII)，已经在中国医疗服务领域、品牌中药
　　企业和医疗设备上进行了多项投资。

　　这家在大中国地区投资超过45亿美元的基金公司中国区负责人坦言：中国政府正在重建中国医疗卫生保障体系，还有很多领域即将开放，民营医疗机构的市场机会很大。

　　一轮针对中国民营医疗机构的投资机会正在来临。
　　
　　“玩票者”的生意经

　　2000年对于36岁的刘佳，是道坎。

　　从GE的医疗设备销售中赚得第一桶金的他，雄心勃勃成立的佳美国际集团正面临巨大亏损。按照当时的公司法要求，必须旗下子公司满20个才能组建集团。短短几年时间，这个“大连市十大杰出青年”已经是横跨12个行业20个公司的集团老板，按照现在时髦的PE估值“集团资产在4亿元”。

　　然而由于行业跨度太大，加上一些领域内政策不明朗，只有两三家子公司赢利的佳美集团清理亏损后，总值缩水至5000万元。

　　让刘佳惊讶的是，投资四百多万的口腔门诊居然回报率高达200％以上。这让一直在医疗设备领域打转的刘佳决定转向，收缩战线转向医疗专科。

　　最初刘佳做口腔医院多少有些“玩票”性质。1993年5月，亲身体验了牙科就诊“活受罪”的刘佳决定自己开个牙科诊所，“哪怕就是只给自己人看牙呢。”

　　在民营医院政策尚不明朗的情况下，很多人都等着看这个29岁年轻人的笑话。

　　这家投资200万占地600平米的牙科诊所，有漂亮的女护士微笑服务，有干净宽敞的全新环境。刘佳承认，那时的做法完全是在“国有企业碗中下勺子”，医生和病人都是来自对面的大连口腔医院。

　　5个月后，“玩票”的刘佳居然收回了全部成本。1995年大连市口腔医院正式搬迁，这块经营了五十多年的“熟地”成了佳美的专属之地。佳美在大连市立住了脚跟，同时也开始了连锁拓展的尝试。

　　2001年2月8日，刘佳把佳美口腔开到了北京。此时他在大连和沈阳已经有了8家分店1万人的终身会员。进京当年，佳美就在北京连开四店；在2003年SARS之前，佳美在北京已经有了8家店，还把新店开到了上海。

　　也就是从这时开始，牙科成为了民营机构心目中的“投资新宠”，到2004年北京市民营口腔诊所已达到一千四百多家。

　　就利润而言，整个医疗服务中排名第一的是医学美容，第二是眼科，第三才是牙科，但是从风险角度衡量，风险最低的是中医按摩，第二就是牙科。利润高、风险小是吸引民间资本的重要因素。

　　但有着十多年投资经验的刘佳并没有急于扩张，在他看来，口腔医疗“是可以干一辈子的事”。到了2005年，佳美口腔在北京4年时间已经发展到23家门店，113张牙椅，127名在编牙医。在民营口腔医院“大跃进”的时期，这个发展速度甚至显得有些保守。