根据清科研究中心对2012年前11个月IPO数据统计分析，中国企业2012年境内外IPO规模延续了2011年的回调态势。2013年在世界经济继续缓慢复苏预期下，全球资本市场将如何演绎？大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心，针对2013年国内外IPO市场趋势做出了以下展望：
一、场内外市场化改革落实执行，配套制度年内继续完善
2012年证监会场内外市场改革举措频频出台：场内市场方面，4月28日，证监会正式出台了《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》，并自公布之日起施行，新股发行制度改革弱化行政干预、强化信息披露的同时，还提高了网下配售比例、引入个人投资者参与询价以及定价参考行业平均市盈率；6月28日，上证所与深证所分别发布了上市公司退市制度方案，一是增加了相关暂停上市、终止上市指标，细化相关标准，严格恢复上市要求，完善退市程序；二是提出风险警示板、退市公司股份转让服务、退市公司重新上市等退市配套机制的安排。场外市场方面，8月，证监会筹划多时的新三板扩容工作正式获得国务院批准，上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区和天津滨海高新技术产业开发区成为新增试点园区；10月《非上市公众公司监督管理办法》正式出台，非上市公众公司纳入监管；11月初，证监会网站发布了浙江、湖北、重庆、贵州、西藏、甘肃、青海、深圳等八省（区、市）工作率先通过了联席会议检查验收的信息，历时一年的全国范围内交易所清理整顿工作渐进尾声，规范化框架的搭建将使我国场外交易市场快速步入有序发展的正轨。
场内市场方面， 2012年11月30日，上海证券交易所为落实退市配套制度、平稳推进退市制度改革工作，发布了《退市整理期业务实施细则（征求意见稿）》、《退市公司股份转让系统转让暂行办法（征求意见稿）》和《退市公司重新上市实施办法（征求意见稿）》等三项退市制度配套业务规则并公开征求意见；当天，深圳证券交易所也发布了《深圳证券交易所重新上市实施办法（征求意见稿）》和《深圳证券交易所退市整理期业务特别规定（征求意见稿）》，预计正式文件将于2013年出台，虽然2012年新股发行制度和退市制度均进行了市场化改革，但清科研究中心认为配套制度与细则还需在2013年不断完善。场外市场方面，国务院近日发布的《服务业发展“十二五”规划》明确，大力发展资本市场，完善多层次资本市场体系，推进建立全国性场外交易市场，因此全国性场外市场的构建与完善工作还将于2013年继续推进。
二、证监会发审速度恢复，境内IPO规模略有回升
尽管2012年上半年央行连续降准调息以刺激拉动我国经济增长的“三驾马车”，但是流动性的释放未能有效阻止我国经济增速不断放缓，2012年第三季度我国国内生产总值同比增长7.4%，创出14个季度以来新低，作为经济晴雨表的股市也在上半年构筑了“M顶”后一路下行。国内宏观经济、资本市场本就低迷，证监会又对我国场内市场进行了大刀阔斧的改革，下半年还放缓了新股发行审核速度，在多重因素影响下，2012年前11个月中国企业融资规模呈现较大幅度下滑，仅154家企业在境内市场上市，融资164.84亿美元，融资额较2011年前11个月同期下滑近60.0%，上市数量减少109家，截至12月6日，排队候审企业达820家。
然而清科研究中心观测到，宏观经济方面，从2012年9月至11月经济数据来看，我国经济企稳回升迹象明显，11月CPI重返“2”时代，环比上升0.1%，PMI回升至50.6%，环比上升0.4个百分点，创7个月新高，2013年我国宏观经济将有望温和复苏从而带动资本市场逐步回暖，另外2013年我国应警惕美国QE4可能引发的新一轮输入型通胀。除此之外，清科研究中心认为，800余家企业排队候审问题不能悬而不决，减少对低迷二级市场的冲击并不能简单依靠停发新股来实现，优质的排队候审企业的融资需求也应得到解决，问题的关键还是肃清我国一、二级市场，将盈利能力差、财务造假上市的企业及时清除出市场，只有“去其糟粕，取其精华”才能减少对投资人利益的损害。清科研究中心预测，2013年证监会恢复发审速度后，境内IPO数量及融资规模将较2012年有所扩大，市盈率大体维持2012年水平。
想认识全国各地的创业者、创业专家，快来加入“中国创业圈”
|
