2.“特殊”路径

  特殊时期的政策落实还需时间，并且要求较为严格，于是快速便捷本质上都可以统称为“城投债”的融资方式兴起。

  在这种情况下，各种打破“规矩”的特殊时期政策开始出台。

  按照1996年的《贷款通则》，不得违反国家规定以贷款作为注册资本金、注册验资或增资扩股。

  但发改委财经司司长徐林曾向本报记者表示，为解决资本金的问题，发改委正在制定政府特定项目贷款的方案，将允许银行信贷补充部分资本金。

  设计者设想贷款实行招标制度，哪些银行对政府项目的资本金贷款感兴趣，银行就可以去投标，同时由于该项贷款是用作资本金，因此其贷款期限要求在10年以上，同时利率在基准利率的基础上下浮20%-30%。

  “地方政府为了吸引银行投标，可以采取贴息条件。如果不贴息，银行就不会有积极性。”徐林表示。

  为了规避风险，发改委酝酿的政府特定项目贷款设定了诸多限制。其中包括：贷款不能超过资本金总额的40%，比如资本金要求1个亿，那最多只能贷款4000万；该贷款完全是为了贯彻落实积极财政政策使用，只能用于政府特定投资项目；该贷款只能在积极财政政策实施期间发放，即2009年、2010年，过了这两年就不能再做贷款。

  该方案已上报国务院等待审批通过。而发改委主任张平在两会期间也证实，将发放一部分政策性的贷款，作为特殊情况下的特殊政策。国家发改委、财政部、人民银行和银监会已经商量了一个具体的办法，发放一些期限比较长，利率比较低的政策性的贷款，作为项目资本金。

  此外，银监会已经放开“禁闭”多年的并购贷款，允许银行为企业并购发放贷款，这在一定程度上已突破了信贷不能进入资本金的禁区。

  同时,一些地方政府还亦瞄上保险资金。上海市金融办一位人士在一次上海保险会议上也坦承，上海正为200亿资本金缺口发愁，号召保险企业做些课题研究，金融办也将与保监会沟通，由上海市政府推荐项目，在保险资金运用和项目投放上探讨进一步合作的可能。

  保监会资金运用监管部主任孙建勇曾多次透露，2月底3月初，保监会将出台有关保险资金投资基础设施债权的有关办法；4、5月，将出台有关保险资金进行股权投资的有关办法，并将在近期出台有关扩大保险资金在债券市场投资范围的办法。

  此外，今年财政部还将代发2000亿地方债。